10月30日，通化东宝披露2023年三季报，财报显示公司三季度延续了二季度以来恢复的增长态势，营业收入与净利润均实现了不同幅度的增长。具体来看，三季度实现营收7.25亿元，同比增长1.92%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长25.04%；实现扣非归母净利润2.77亿元，同比增长26.19%。

通过对胰岛素集采以来的业绩进行回顾，可以看出经过一年的消化，通化东宝已经从集采的泥潭中走了出来，业绩自今年二季度开始重新回到了增长轨道上，2023年前三季度的收入和扣非归母净利润均已经恢复到了集采之前，也就是2021年前三季度的85%的水平。在胰岛素集采整体降价48%的影响下，能实现这样的业绩，可以说是可圈可点。

对于业绩恢复增长的原因，通化东宝方面表示，主要是得益于公司产品销量的提升。其中，二代胰岛素销量继续稳步增长，三代胰岛素销量保持高速攀升，带动了业绩的持续增长。

众所周知，通化东宝一直以来都是国产二代胰岛素的龙头，而三代胰岛素的研发过去一直偏慢。然而这一问题从2019年开始得以逐步解决，通化东宝的三代胰岛素甘精胰岛素、门冬胰岛素和门冬预混胰岛素陆续上市，对应的增量市场得以打开，快速放量带来的收入贡献在公司业绩中得以体现。据悉，前三季度三代胰岛素收入占总收入比重已超过20%，与2021年同期相比，提升超过10个百分点，原本单一的产品结构持续改善。

基于通化东宝的三代胰岛素仍然在上市后的初期阶段，后续的销售增长将继续带动通化东宝业绩提升。而传统二代胰岛素的销售，依然保持稳定增长，根据相关数据，今年上半年，通化东宝二代胰岛素在我国的市场份额已经达到了将近45%，占据了近半壁江山。

除了胰岛素新品，通化东宝其他产品近几年也在不断丰富，包括口服降糖药SGLT-2抑制剂恩格列净、瑞格列奈、DPP-4抑制剂西格列汀和西格列净二甲双胍复方制剂，都已陆续获批上市。而最近大火的GLP-1品类中，通化东宝也有一款利拉鲁肽预计年内将获批上市。届时，未来的业绩增长中又将迎来一重磅产品。

报告期内，在国际化方面通化东宝也取得了重大进展。2023年9月，与健友股份达成战略合作，未来共同开拓甘精、门冬、赖脯三种胰岛素注射液在美国市场的开发、生产与销售。美国作为全球医药行业的制高点，不仅质量标准最高，同时市场规模也最大，此次通化东宝决定进军美国市场，无疑展现出其对于自身产品的信心，未来在海外市场的销售也将进一步驱动业绩的增长。

整体而言，集采一年，通化东宝通过销量的持续增长逐步抵消了降价带来的影响，同时研发实力的提升不断孕育出的新产品，以及国际市场的加速开拓，将未来业绩的天花板提到了全新的高度。

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