基本概念

应收帐款周转率公式有理论和运用之分：

1.理论公式：

应收账款周转率=赊销收入净额

应收账款平均余额

= 当期销售净收入- 当期现销收入

(期初应收账款余额 + 期末应收账款余额)/2

应收账款周转天数= 365

应收账款周转率

2.运用公式：

应收账款周转率= 当期销售净收入

(期初应收账款余额 + 期末应收账款余额)/ 2

应收账款周转天数= 360

应收账款周转率

两者的区别仅在于销售收入是否包括现销收入。我们可以把现销业务理解为赊销的同时收回货款，这样，销售收入包括现销收入的运用公式，同样符合应收帐款周转率指标的含义。

销售净收入=销售收入-销售退回赊销收入净额=销售收入-销售退回-现销收入

一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短;资产流动性强，短期偿债能力强;可以减少坏账损失等。

1.应收账款周转次数，表明应收账款一年中周转的次数，或者说明1元应收账款投资支持的销售收入。

2.应收账款周转天数，也称为应收账款的收现期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数。

3.应收账款与收入比，可以表明1元销售收入需要的应收账款投资。

1.销售收入的赊销比例问题。

从理论上说应收账款是赊销引起的，计算时应使用赊销额取代销售收入。但是，外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收收入计算。

2.应收账款年末余额的可靠性问题。

应收账款是特定时点的存量，容易受季节性、偶然性和人为因素影响。在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。

3.应收账款的减值准备问题。

统一财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。其结果是，

提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。

如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。报表附注中应披露应收账款减值的信息，可作为调整的依据。

4.应收票据是否计入应收账款周转率。

大部分应收票据是销售形成的。只不过是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款及应收票据周转天数”。

5.应收账款周转天数是否越少越好。

应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。

例如，甲企业的应收账款周转天数是18天，信用期是20天;乙企业的应收账款周转天是15天信用期是10天。前者的收款业绩优于后者，尽管其周转天数较多。改变信用政策，通常会引起企业应收账款周转天数的变化。

6.应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。

应收账款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是销售增加引起应收账款增加，现金的存量和经营现金流量也会随之增加。

应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。公式为：应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额。其中，主营业务收入净额是指企业当期主要经营活动所取得的收入减去折扣与折让后的数额，数据可取自利润及利润分配表。应收账款平均余额=(应收账款余额年初数+应收账款余额年末数)÷2;应收账款余额=应收账款账面净值+坏账准备，数据可取自资产负债表及资产减值准备明细表。

1、分子的缺陷。应收账款周转率反映的是本年度应收账款转为现金的次数，那么上述公式中的分子应该是本年应收账款不断收回现金所形成的周转额，而把主营业务收入净额作为分子有失偏颇。笔者认为，主营业务收入净额既包括赊销额也包括现销额，实质上现销额与应收账款毫不相干，但企业为保守商业机密，会计报表上通常不提供现销、赊销金额。因此，为方便取数，把整个主营业务收入净额(不管是现销、赊销)列为分子未尝不可。但关键是主营业务收入净额(即便全是赊销)也仅仅是一年(一定时期)的经营成果，而一般很难在同一年(同一时期)全部收回现金。而且把主营业务收入净额列为分子还暗含一种前提假设，即本年(本期)的销售，无论哪家企业、无论何种经营状况、无论销售何时发生，本年(本期)都必须全部收回现金，只有这样应收账款周转率才能反映本年度或一定时期应收账款转为现金的次数。这种前提假设与实际不相符，因此，主营业务收入净额绝不是应收账款收回现金的周转额，其不能作为应收账款周转率的分子。

2、分母的缺陷。应收账款周转率的分母是应收账款平均余额，即(上期数+本期数)÷2，这里同样存在着一种假设，计算结果实际意义不大。如某企业上年底应收账款100万元，至本期应收账款余额仍为100万元，(且不说主营业务收入多少，分子越大越失真)，能说明什么情况呢，假设第一应收账款根本就没有发生额，这是很有可能的;第二应收账款发生多次周转，恰好于年初数相同;如第一种假设成立的话，应收账款作为分母计算的结果就根本没有意义，所以采用上期数+本期数÷2的计算方式是不严谨的。

根据应收账款的周转过程，赊销形成应收账款(记“应收账款”科目借方)，收回现金形成应收账款周转额又使应收账款减少(记“应收账款”科目贷方)，那么应收账款累计贷方发生额可以说是非常准确的应收账款周转额了，所以应收账款周转率的分子应为年度(一定时期)应收账款累计贷方发生额。考虑到取数的方便，可作相应的变通处理。由“期初余额+本期借方发生额-本期贷方发生额=期末余额”等式可推出：应收账款(含应收票据)回收额=本期贷方发生额=期初余额+本期借方发生额-期末余额。其中：应收账款(含坏账准备)期初余额和期末余额可取值于资产负债表及资产减值准备明细表;应收账款本期借方发生额即本期赊销额在报表中不能取得，但可仿照《细则》的处理以主营业务收入净额代之，这样便可取值于利润及利润分配表。

因此，应收账款周转率公式应改进为：应收账款周转率=应收账款回收额÷应收账款平均余额。其中：应收账款回收额=应收账款期初余额+主营业务收入净额-应收账款期末余额。应收账款平均余额的计算同《细则》，应收账款含应收票据及坏账准备。

应收账款属于资产负债表中流动资产的一个非常重要的部分，它是在货物被销售以后除了现金和存货之外，转化成营业收入时的一个很重要的指标。应收账款周转率的定义是：企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。直白地解释，应收账款周转率就是现金通过变成存货再变成应收账款返回变成现金的时间快不快。如果我们尽量的想减少这个存货的天数或者是应收账款的天数，周转率就非常重要。

企业的应收账款周转率如果过慢，他会导致两方面的后果，一个就是它影响到这个资金的占用情况，如果企业资金占用情况过多的话，那么会影响他的资金的使用，甚至严重时必须要借债兑付利息，影响企业的运营，同时它也会造成一些金融上的风险，因为有些企业有些客户可能就不还钱，产生呆账的风险。

我们看任何的一个财务指标，一个定量的指标，其实它背后都有一些经营的因素在里，应收账款的天数也是一个综合的一个指标，它反映了很多经营、外部环境、内部环境等各种方面的情况。我们用应收账款的回款的天数来分析跟企业的哪些经营有关?

第一，它跟外部的这个需求有关系，如果是客户，需求不好，经济不好，如果客户买货的欲望不是那么高，那么很可能就会造成你这个需求的疲软，企业很可能就会赊账给客户，所以这时候周转率就是比较差。周转率就表示一年中能够转几次也就是能够应收账款能够回笼几次。应收账款周转天数就是用365除以应收账款周转率，表示应收账款每次循环平均需要多少天才能回款回来。

第二，应收账款周转天数如果很长的话，那就说明可能是外部比较疲软，也就是需求比较疲软，所以你经常赊账给别人，也有可能是这家企业在整个产业链中处于一种比较弱势地位，这往往是行业性的原因，比方说那些家电企业，他们对于大卖场比如给苏宁电器卖东西的时候，虽然电器卖得很好，但是苏宁电器就压他货，因为它是大卖场，店大欺客嘛，这些大的销售平台其实也欺负他们的供应商，往往你要压货给这些大卖场，等大卖场卖完了以后，等个三五个月才把货款给你。所以这家公司生产的货虽然货很好卖，但是如果产业链的中下游有更大的优势，那应收账款的周转天数可能就比较长一些。这其实就反映了更本质的东西呢?另外在横向上如果这家公司的就是产品的竞争力不行，跟同行竞争的时候，你的产品不是很好卖，那你很可能在信用政策上的时候，就需要给人家多一些好的条件，比如：同行采购时需要付现金，你则需要给人家压货30天、60天等等，所以这就导致了你的应收款比较差。另外应收款周转天数放得多，也有可能也有可能反映本身这家企业的这个信用政策就是比较松弛，所以应收账款的这个周转率，往往都能反映到多个方面的信息。

这个应收账款周转率其实是影响在杜邦分析中也是一个非常重要的一个指标，杜邦分析的核心是资产净资产收益率(ROE)，ROE则由营业净利润率*总资产周转率*杠杆，其中总资产周转率则等于营业收入除以总资产，而总资产则包含了流动资产里的应收账款，如果应收账款在总体资产中占了很大的比重的话，它也很影响这个总资产的周转率，最后就是影响到这个企业的净资产收益率，而净资产收益率是企业衡量企业盈利能力或者估值的一个最主要的指标。所以如果你看到一家公司的流动资产里就是应收账款占比很高也就是现金回收周期很长的话，就会导致这家公司的净资产收益率很低，也会影响这家公司的估值。

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